Эксперт спрогнозировал решение ЦБ по ключевой ставке на декабрьском заседании

В преддверии заседания Центробанка России, которое состоится 19 декабря, финансовое сообщество активно обсуждает, каким будет следующее изменение ключевой ставки. Старший аналитик SberCIB Игорь Рапохин считает, что регулятору предстоит непростой выбор между двумя вариантами: снизить ставку до 16% или сделать более решительный шаг и опустить ее до 15,5% годовых.

По мнению эксперта, оба сценария имеют основания, однако вероятность снижения до 16% выглядит выше. Причина кроется в том, что замедление инфляции, наблюдавшееся в последние месяцы, пока не кажется устойчивым. В ноябре, как отмечает аналитик, инфляция с учетом сезонных факторов опустилась ниже 4% в годовом выражении, а базовый показатель составил 3,6%. Тем не менее, впереди повышение НДС и сохраняющаяся неопределенность на внешних рынках, что может заставить ЦБ проявить осторожность.

Рапохин обращает внимание на то, что влияние внешних факторов, в частности возможное снижение валютных продаж Центробанком, пока не отразилось на курсе рубля. Однако уже в январе ситуация может измениться, если операции с Фондом национального благосостояния будут скорректированы. Это добавляет неопределенности и может стать дополнительным аргументом в пользу более сдержанного снижения ставки.

В то же время, свежие данные по экономической активности и потребительскому спросу свидетельствуют о том, что экономика продолжает расти, пусть и не слишком быстро. Это создает для регулятора пространство для маневра, но не отменяет необходимости учитывать риски ускорения инфляции в будущем.

Как пишет ПРАЙМ, в течение 2024 года Банк России уже несколько раз снижал ключевую ставку: сначала до 20%, затем до 18%, а осенью - до 17% и 16,5%. Последнее решение было принято с осторожностью: ставка была уменьшена лишь на 0,5 процентного пункта, а дальнейшие шаги регулятор предпочел не анонсировать заранее.

Теперь внимание рынка приковано к декабрьскому заседанию. Инвесторы и эксперты ждут, какой из двух вариантов выберет ЦБ, и как это решение повлияет на финансовые рынки и экономику в целом. Ожидания высоки, а неопределенность сохраняется до последнего момента.