Питер Фачинелли родился 26 ноября 1973 года в Нью-Йорке, в семье американцев итальянского происхождения. У него также есть три старшие сестры.
Учился в школе искусств «Tisch School of the Arts» при Нью-Йоркском университете. Его учителями были знаменитые актёры, такие как, Уильям Х. Мэйси, Фелисити Хаффман, Джанкарло Эспозито и Кэмрин Мэнхейм.
В 1995 году на съемках фильма «Незаконченная любовь» Питер познакомился с Дженни Гарт. Дженни на тот момент была ещё замужем, но уже не жила с мужем.
Потом Дженни узнала, что беременна. Актеры поженились 20 января 2001 года. У них есть три дочери: Лука Белла Фачинелли (род.30.06.1997), Лола Рэй Фачинелли (род.06.12.2002), Фиона Ив Фачинелли (род.30.09.2006).
В 2012 году актеры решили расстаться. 28 марта 2012 года Питер подал на развод, указав датой расставания 1 января 2012 года, а причиной решения «непримиримые разногласия», сама же Дженни призналась, что в течение последних нескольких лет они безуспешно пытались сохранить брак.
С 2012 года встречается с актрисой Джейми Александр, известной по роли Сиф в фильмах «Тор» и «Тор 2: Царство тьмы». В феврале 2016 года пара рассталась.