Инвесторы Петербурга выбирают облигации и валюту на фоне падения рынка

Российский фондовый рынок уже несколько месяцев демонстрирует устойчивое снижение, впрочем интерес к инвестициям не исчезает. В Петербурге на конференции «Смартлаба» участники обсуждали, как реагировать на затяжное падение котировок. В зале, где говорили о рынке облигаций, царило заметно больше оптимизма: за последний год доходность по долговым инструментам достигала 25-40% с учетом купонов и роста стоимости бумаг.

По данным Петербург2, в мае 2026 года чистый приток средств в облигации составил 147 млрд рублей, а в апреле был зафиксирован рекорд - 256 млрд. Это подтверждает, что частные инвесторы все чаще выбирают долговые инструменты, фиксируя доходность на длительный срок. Многие считают, что цикл снижения ставок уже начался, и стремятся зафиксировать текущие условия, которые пока опережают банковские депозиты.

В то же время рынок акций выглядит вялым. Эксперты отмечают, что структура инвестиций изменилась: институциональные игроки уступили место массовому сегменту, но общий объем вложений в акции не растет. Причины - слабая экономика, сохраняющиеся санкции и непрозрачность корпоративного управления. По мнению ряда аналитиков, отсутствие доверия к эмитентам и неясная дивидендная политика мешают долгосрочным инвестициям.

Среди обсуждаемых стратегий - ставка на валютную защиту. Аналитики Mozgovik Research считают, что накопленный бюджетный дефицит и рост денежной массы могут привести к ослаблению рубля. В таких условиях часть портфеля рекомендуется держать в активах, выигрывающих от девальвации. Привилегированные акции «Сургутнефтегаза» называют одним из инструментов, способных обеспечить доходность выше 15% при росте курса доллара.

В условиях высокой доходности по ОФЗ (до 15%) потенциал переоценки акций остается ограниченным. Инвесторы не готовы платить за высокие мультипликаторы, пока сохраняется неопределенность с прибылью и выплатами дивидендов. Снижение ставки дисконтирования может повысить оценочную стоимость акций, но этому мешают бюджетный дефицит и инфляционные ожидания.

В качестве альтернативы эксперты предлагают стратегию «штанги»: 80-90% портфеля размещать в надежных инструментах с текущей доходностью, а 10-20% - в активах с потенциалом резкого роста, не коррелирующих с главный частью. В этот список входят золото, евробонды и отдельные акции, чувствительные к валютным колебаниям.

По оценке Петербург2.ру, несмотря на снижение ключевой ставки, массового перетока средств с депозитов на фондовый рынок не наблюдается. Для этого требуется не только рост доверия к эмитентам, но и стабилизация макроэкономических показателей. В ближайший год эксперты прогнозируют, что не менее 20 российских акций могут дать дивидендную доходность выше 10%.

Важно отметить, что рынок облигаций остается привлекательным для крупных и средних эмитентов, способных выполнять долговые обязательства. Для частных инвесторов это возможность зафиксировать доходность на фоне нестабильности акций. В то же время, по мнению ряда управляющих, следующий год может стать временем новых возможностей для рынка акций, если макроэкономическая ситуация позволит.

Справочно: по данным Банка России, объем средств физических лиц на депозитах превышает 75 трлн рублей, а капитализация российского рынка акций составляет около 50 трлн. Это создает потенциал для роста, если изменится структура предпочтений инвесторов. впрочем пока большинство выбирает осторожные стратегии, ориентируясь на долговые инструменты и валютную защиту. До этого стало известно, «как меняются привычки молодых петербуржцев».