«Озон Фармацевтика» удерживает маржу и наращивает инвестиции в Петербурге

Сектор фармацевтики в России традиционно считается одним из самых устойчивых, особенно в периоды экономической турбулентности. впрочем даже здесь заметны перемены: спрос меняется, а конкуренция усиливается. «Озон Фармацевтика», один из крупнейших игроков рынка, опубликовал отчет за первый квартал, который позволяет оценить реальное положение дел в отрасли.

За три месяца выручка компании выросла всего на 2% по сравнению с прошлым годом и достигла 7 млрд рублей. Такой скромный прирост объясняется высокой базой прошлого года, когда аптеки и дистрибьюторы активно пополняли запасы новых препаратов. Сейчас рынок немного остыл, но продажи конечным покупателям у «Озон Фармацевтика» растут быстрее среднерыночных темпов. Компания вошла в четверку лидеров по объему продаж в рублях среди российских производителей.

Онлайн-сегмент продолжает демонстрировать уверенный рост: выручка увеличилась на 35%, а количество проданных упаковок - на 18%. Показатель EBITDA за квартал составил 2,5 млрд рублей, что соответствует уровню прошлого года. Рентабельность по EBITDA осталась высокой - 35,8%, что говорит о сохранении эффективности бизнеса даже при замедлении роста.

Долговая нагрузка остается под контролем: отношение чистого долга к EBITDA составляет 0,6x и постепенно снижается. Существенное сокращение финансовых расходов - на 63% год к году - позволило увеличить чистую прибыль на 30%, до 1,3 млрд рублей. Как отмечает источник Петербург2, несмотря на разнонаправленные показатели, компания не теряет маржинальность, что особенно важно в нынешних условиях.

Менеджмент «Озон Фармацевтика» ожидает, что к концу 2026 года темпы роста выручки восстановятся и достигнут 15-25%, несмотря на высокую базу предыдущего периода. Долговая нагрузка останется ниже 1x по ND/EBITDA, а инвестиции в развитие сохранятся на уровне 5,5-6,5 млрд рублей в год. В первом квартале уже вложено 1,2 млрд рублей, в том числе в новые производственные площадки.

Особое акцент уделяется развитию направлений с высокой добавленной стоимостью - онкологии и биотехнологиям. В портфеле компании уже 32 препарата для лечения онкологических заболеваний, еще 67 находятся на стадии разработки и регистрации. В биотехнологическом сегменте первые регистрационные удостоверения уже поданы, а запуск производства на площадке «Мабскейл» намечен на 2027 год. Эти направления могут стать драйверами роста в ближайшие годы.

Рынок пока осторожно относится к акциям компании из-за слабого роста выручки, но «Озон Фармацевтика» демонстрирует стабильную маржу, генерирует денежный поток и не сокращает инвестиции в новые проекты. По оценке Петербург2.ру, сейчас может быть интересный момент для наблюдения за динамикой акций на фоне общего пессимизма.