Ozon увеличил выручку и вышел в плюс по прибыли в четвертом квартале 2025

Ozon подвел итоги 2025 года, отметив значительный рост ключевых финансовых показателей. Капитализация компании достигла 932 млрд рублей, а стоимость одной акции составила 4321 рубль. Общий объем продаж (GMV) за год вырос на 44,8% и составил 4 163 млрд рублей. Выручка увеличилась на 62,7%, достигнув 998 млрд рублей. Скорректированная EBITDA показала впечатляющий рост на 290% и составила 156,4 млрд рублей. Несмотря на эти успехи, год завершился чистым убытком в 0,9 млрд рублей.

Четвертый квартал 2025 года стал для Ozon переломным моментом. За этот период GMV вырос на 32,7% по сравнению с аналогичным кварталом прошлого года и составил 1 264 млрд рублей. Выручка за квартал достигла 309,4 млрд рублей, что на 43,3% больше, чем годом ранее. EBITDA увеличилась на 157% и составила 43,2 млрд рублей. Самое заметное изменение - компания впервые зафиксировала скорректированную чистую прибыль в размере 2,7 млрд рублей, тогда как год назад был убыток в 16,4 млрд рублей.

Финансовый сегмент Ozon продолжает оставаться драйвером роста. Доходы и комиссии в финтех-направлении увеличились на 120% и достигли 195 млрд рублей. EBITDA в этом сегменте удвоилась, составив 65,2 млрд рублей. На конец года компания имела чистую денежную позицию в 32 млрд рублей, что позволило объявить дивиденды в размере 30 млрд рублей. Как отмечает источник, по отчетности сложно точно рассчитать чистый долг из-за особенностей финтех-бизнеса, впрочем процентные расходы указывают на его наличие.

Несмотря на отрицательный капитал и скромные показатели чистой прибыли, Ozon начал выплачивать дивиденды. По итогам 2025 года акционеры получат около 30 млрд рублей. Менеджмент компании на 2026 год прогнозирует рост GMV на 25-30%, увеличение EBITDA до 200 млрд рублей и выплату дивидендов более 30 млрд рублей. Также ожидается, что компания выйдет на устойчивую чистую прибыль.

По данным Петербург2, прогнозы Ozon выглядят реалистично, особенно с учетом того, что основные изменения в структуре комиссий были реализованы только во второй половине 2025 года. Для выполнения планов компании достаточно поддерживать умеренные темпы роста операционных показателей.

В структуре акционеров произошли заметные изменения: структуры Александра Чачавы увеличили свою долю почти до 34,95%, что сделало их крупнейшим акционером Ozon. При этом Чачава также владеет значительной долей в уставном капитале «Яндекса».

Финтех-направление Ozon стало настолько заметным игроком на рынке банковских услуг, что против маркетплейсов объединились ведущие традиционные банки. Совместно с Центробанком удалось добиться отмены эксклюзивных скидок за оплату картой «Озон Банка», и давление на финтех-сегмент, по мнению экспертов, будет только усиливаться.

Несмотря на позитивную динамику, аналитики отмечают, что даже при достижении чистой прибыли в 30 млрд рублей по итогам 2026 года, форвардный показатель P/E останется на уровне около 31. Это говорит о высокой оценке компании рынком и возможной коррекции стоимости акций в будущем. Как пишет taurenin, текущая цена акций уже учитывает ожидания дальнейшего кратного роста, поэтому инвесторам стоит проявлять осторожность.